您现在的位置是:综合 >>正文

经济增速不会明显回落 全年有望保持平稳运行态势

综合8人已围观

简介­——7月份制造业PMI点评­连 平 刘学智­2017年7月份制造业PMI为51.4%,比上个月下降0.3个百分点。年初以来制造业PMI在51%-52%之间波动,整体运行平稳, ...

­  ——7月份制造业PMI点评

­  连 平 刘学智

­  2017年7月份制造业PMI为51.4%,经济比上个月下降0.3个百分点。增速年初以来制造业PMI在51%-52%之间波动,不会保持整体运行平稳,明显均值为51.5%,回落高于过去5年。全年

­  五大分项指数二升三降,有望运行整体季节性回落。平稳7月份制造业PMI五大分项指数中,态势从业人员和供应商配送时间两个指数回升,经济各自上升了0.2个百分点至49.2%、增速50.1%。不会保持生产、明显新订单、回落原材料库存三个指数都有回落,全年分别下降了0.9、0.3、0.1个百分点至53.5%、52.8%、48.5%。制造业PMI整体下降0.3个百分点,呈季节性回落特点。大多数年份7月制造业PMI环比呈下降趋势,过去三年7月都有下降。

­  一、需求走弱生产放缓,补库存周期可能结束

­  三大订单指数全部回落,市场需求出现走弱迹象。7月份三大订单指数全部回落,新订单、新出口订单、在手订单分别下降0.3、1.1、0.9个百分点至52.8%、50.9%、46.3%。新订单指数下降表明制造业市场需求扩张放缓,可能出现走弱,但依然处于高于52%的较好扩张水平。新出口订单回落幅度较大,未来出口形势存在隐忧,下半年出口增速可能低于上半年,但全年出口有望显著好于过去两年。在手订单指数在萎缩区间进一步下降,也许会影响后续制造业生产。

­  产成品库存和原材料库存下降,补库存周期可能结束。7月份原材料库存指数下降0.1个百分点至48.5%,产成品库存指数下降0.2个百分点至46.1%。供需两端库存指数都有下降,产成品库存指数已经连续下跌了三个月,表明企业补库存意愿走弱。去年下半年到今年上半年,企业短周期补库存意愿回升,进入二季度之后逐渐走弱,目前补库存周期可能结束。

­  生产指数下降,制造业生产扩张放缓。生产指数为53.5%,比上个月下降0.9个百分点。由于在手订单的回落,需求走弱导致制造业生产扩张放缓。近期全国大范围持续高温,部分地区暴雨灾害,对制造业生产带来较大影响。不过生产指数依然保持较好扩张水平,是5大分项指数中最高的一项,短期内生产动能依然充足。

­  购进端和出厂端价格都有上升。7月份工业产品价格反弹上升,从高频数据来看,70%的生产资料价格上涨,黑色金属和有色金属价格涨幅较大。工业产品价格上涨带动了7月份制造业原材料购进端和产成品出厂端价格都有上升,分别上涨了7.5、2.4个百分点至57.9%、52.7%。笔者预计7月份PPI与上个月持平,可能略有上涨。

­  大型企业和中、小型企业再次出现分化。大型企业PMI上升0.2个百分点至52.9%,中、小型企业分别下降0.9、1.2个百分点至49.6%、48.9%。年初大、中、小型企业PMI呈收敛状,向51%靠拢。但5月份后大型企业和中、小型企业再次出现分化,大型企业PMI持续上升,中、小型企业PMI重新跌回收缩区间。大型企业经济经营状况改善,但中小型企业压力明显。

­  二、服务业短期放缓,建筑业扩张加快

­  非制造业PMI为54.5%,比6月份下降0.4个百分点。服务业PMI下降0.7个百分点至53.1%,是非制造业PMI下降的主要原因。受到极端天气影响,7月份交通运输、休闲娱乐等服务业运行放缓。服务业PMI的走弱是短期现象,未来增长后劲充足。建筑业PMI上升至62.5%,为2014年以来的高点,民间投资和制造业投资改善、基建投资加快落地,带动了建筑业扩张。随着房地产投资放缓,未来建筑业PMI可能高位回落。

­  从PMI运行态势来看,下半年经济增长动能可能稍弱于上半年。尽管如此,制造业PMI和非制造业PMI仍都保持在扩张状态波动,经济增速不会明显回落,有望保持平稳运行态势。

­  (连平系交通银行首席经济学家,刘学智系交通银行金融研究中心高级研究员)

责任编辑:蒋晓彬

Tags:

相关文章

  • 初夏乡村 晨雾缭绕

    综合

    通讯员 王建才近日清晨,我县多地出现云雾景观,宛若仙境,从高处俯瞰,田园、村庄和山峦在云雾中若隐若现,如梦如幻,构成一幅秀美的乡村画卷。千岛湖新闻网编辑:汪苏洁 马峰明 ...

    综合

    阅读更多
  • 南开教授胡金牛的同事陈璟也火了

    综合

    南开大学物理科学学院南开大学物理科学学院胡金牛教授的一段堪称“段子手式”的真诚简介引发网友围观,纷纷点赞他的坦诚相见。就在胡金牛教授的简介登上热搜榜的同时,众多南开学子和网友发 ...

    综合

    阅读更多
  • 千岛湖舰顺利完成护航任务凯旋

    综合

    记者 王巾豪 通讯员 陈栋梅日前,历经235个昼夜、10万海里航程,由淄博舰、荆州舰和千岛湖舰组成的海军第44批护航编队,圆满完成护航任务,顺利返回舟山某军港。我县欢送团带着全县人民的深情厚谊,专程前 ...

    综合

    阅读更多